Apple a-t-il un problème d'innovation?

Apple est toujours la plus grosse capitalisation boursière mondiale, à environ 500 milliards de dollars. Mais alors que l'action a perdu 20% depuis les plus hauts de septembre, les analystes s’interrogent sur la capacité de l'entreprise à surprendre et à résister à la marée Android sur smartphones et tablettes.

«Les investisseurs ont perdu leur confiance dans le management d'Apple. Le rythme de l'innovation est en déclin alors qu'il accélère dramatiquement chez les concurrents», écrit Trip Chowdhry, analyste chez Global Equities Research.

De fait, les appareils récemment lancés par Apple ne proposent qu'une innovation «incrémentale», capitalisant sur les innovations passées. L'iPad mini est un «simple» format compact de l'iPad, qui coûte 40% de plus que la concurrence. L'iPad de 4e génération est le même modèle que celui sorti six mois plus tôt, en un peu plus puissant. L'iPhone 5 n'a fait que rattraper le retard sur les modèles adverses avec un écran plus grand. Et les gammes des iMac, Macbook Pro, Mac Mini et iPod nano ont été rafraîchies sans véritable nouveautés.

La vérité à Noël

Parallèlement, il y a eu le fiasco Maps, des résultats jugés décevants au dernier trimestre et le départ forcé de Scott Forstall, architecte en chef d'iOS. Par ailleurs, Android représente 75% des ventes de smartphones à l'heure actuelle et le monopole d'Apple sur les tablette s'effrite (50% des ventes de tablettes pour l'iPad au dernier trimestre contre 66% au précédent). Sans compter le «smart» téléviseur Apple, attendu par de nombreux analystes en 2012, qui reste le grand absent du moment, a priori à cause de négociations compliquées avec Hollywood.

De là à écrire une histoire sur une entreprise en roue libre depuis la mort de Steve Jobs, qui ne dépense pas assez en recherche et développement (quatre fois moins que Google et Microsoft en pourcentage des ventes), il n'y a qu'un pas... Qu'il est trop tôt pour franchir.

On devrait en savoir plus après les fêtes. Ce trimestre devrait être le meilleur de l'histoire d'Apple, à plus de 50 milliards de dollars de chiffre d'affaires, notamment grâce à l'iPhone 5. Apple a cependant prévenu que les marges seraient en baisse, à cause d'un coût plus important pour lancer ses nouveaux produits.

Michael Gartenberg, directeur de recherche chez Gartner, est cependant confiant dans la capacité d'Apple à continuer d'innover. «L'entreprise a toujours réussi à moins dépenser que les autres en se concentrant sur le bon produit», explique-t-il. Avec plus de 100 milliards de cash disponible, Apple a également de quoi racheter n'importe quelle startup innovante, souligne l'expert.