USA: réforme des ventes à découvert d'actions

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Les autorités boursières américaines ont lancé une réforme visant à limiter les ventes à découvert d'actions, technique qui consiste à spéculer sur la baisse d'un titre et qui est accusée d'avoir précipité la chute de certaines valeurs financières à l'automne.

Le régulateur des marchés, la Securities and Exchange Commission (SEC), a présenté cinq propositions qui vont maintenant être soumises aux commentaires du public pendant 60 jours. Une des mesures avancées est le retour de l'"uptick rule", qui n'autorise la vente à découvert que si la dernière transaction s'est faite à un prix supérieur au prix de la précédente. Cette règle, mise en place pendant la Grande dépression des années 30, avait été abolie en 2007 par la SEC.

Parmi les autres mesures proposées figurent notamment l'interdiction des ventes à découvert sur un titre qui chute déjà de plus de 10%.

La vente à découvert consiste à emprunter une action dont on pense que le prix va baisser et à la vendre aussitôt. Une fois que le cours a diminué, le spéculateur la rachète pour la restituer au prêteur, en empochant la différence. Employée massivement, cette technique précipite la chute du cours.

Elle avait été interdite entre le 19 septembre et le 10 octobre sur plus de 800 valeurs, notamment financières, pour éviter leur effondrement en Bourse sur de simples rumeurs. De nouveau autorisées, elles doivent cependant être déclarées, une mesure qui court jusqu'en août.