Nicolas Bouzou: «La France est en train de rater la reprise»

INTERVIEW - ALors que la croissance est revenue au deuxième trimestre...

 La croissance est de retour en France, selon les derniers chiffres de l’Insee, publiés ce jeudi. Mais va-t-elle s’installer dans la durée? Nicolas Bouzou, économiste et directeur du cabinet Astérès, en doute. Pour lui, les entreprises françaises ne sont plus assez compétitives. Interview.

Une croissance de 0,6% au deuxième trimestre, est-ce une «très bonne nouvelle», comme le dit Bercy?

Ce n’est pas «magnifique» comme nous le dit Christine Lagarde. La croissance française est toujours très fragile. Au deuxième trimestre, elle est dûe au comportement de restockage des entreprises. Les usines ont produit plus de pneus, de voitures, de machines, mais tous ces produits se sont retrouvés dans les entrepôts. Ce n’est pas vraiment une preuve de dynamisme. Hors effet de stockage, la croissance française est de… zéro. Et maintenant que les entrepôts sont pleins, ce facteur de croissance va disparaître pour le prochain trimestre.

La consommation des ménages se redresse. Va-t-elle continuer ainsi?

Sans doute pas, car le pouvoir d’achat n’a pas augmenté. Les foyers ont fait baisser leur taux d’pargne pour consommer un peu plus. Le secteur des services est plutôt dynamique, la consommation de biens manufacturés ne baisse pas trop, mais le prochain trimestre sera sans doute un peu décevant. Avec l’inflation, même légère, les prix risquent d’augmenter un peu, mais pas les salaires. Et le marché du travail ne va pas beaucoup mieux. 35.000 emplois ont été créés au deuxième trimestre, c’est bien mais ce n’est pas énorme après des destructions massives d’emplois en 2009. C’est comme l’investissement des entreprises: il augmente de près d’1%, mais il avait baissé d’autant le trimestre d’avant. Et de 9% l’an dernier…

La France importe plus qu’elle n’exporte. Faut-il s’en alarmer?

C’est le commerce extérieur qui tire la croissance vers le bas. Car les entreprises françaises ne sont plus assez compétitives. C’est inquiétant: la France est en train de rater la reprise. Alors que l’Allemagne, elle, est en pleine santé et profite à plein de la hausse de la demande des pays émergents. A l’étranger, les produits français sont perçus comme de qualité, mais trop chers. Ils se font rattraper par les produits d’autres pays. Il nous reste le luxe et l’agroalimentaire, et encore, dans ce domaine, nous n’avons plus beaucoup d’avance.