L'Espagne refroidit les marchés

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Publié le 18 juin 2012.

BOURSE - Au lendemain des élections en Grèce...

La défiance était de mise lundi sur les principales places financières, la victoire de la droite pro-européenne aux élections grecques n'ayant pas réussi à apaiser les investisseurs très préoccupés par la situation de l'Espagne dont les taux d'emprunt s'envolent.

Après une ouverture en hausse, la tendance s'est rapidement retournée sur les marchés boursiers européens. A 16H13 (14H13 GMT), Paris perdait 0,47%, Madrid 2,73% et Milan 2,77%. Seuls Londres et Francfort parvenaient encore à grignoter respectivement 0,18% et 0,34%.

Même scepticisme à Wall Street où le Dow Jones cédait 0,35% et le Nasdaq 0,18%.

Après un bref répit à l'ouverture, les taux d'emprunt de l'Espagne ne cessaient de grimper, franchissant un nouveau record à plus de 7%, un seuil jugé insoutenable sur la durée. Les taux italiens s'envolaient, quant à eux, au-delà des 6%.

Et l'euro reculait face au dollar à 1,2590 dollar contre 1,2644 dollar vendredi soir.

La victoire à l'arraché de la droite pro-euro aux législatives en Grèce dimanche, qui éloigne temporairement le spectre d'une sortie du pays de la zone euro, n'a pas suffi à rassurer.

"Les élections grecques datent d'hier, aujourd'hui, il s'agit des taux d'emprunt espagnols", résume Dick Green, du site d'analyse financière Briefing.com.

Les taux espagnols

L'économie ibérique connaît des problèmes importants, en particulier le manque d'accès au crédit et un taux de chômage élevé de près de 25% de la population active.

L'annonce du prêt européen qui sera accordé aux établissements bancaires espagnols est loin d'avoir calmé les esprits.

Madrid devra demander entre 60 et 65 milliards d'euros à ses partenaires européens pour renflouer ses banques, selon le rapport préliminaire des deux cabinets d'audit chargés d'inspecter leurs comptes, auquel a eu accès le quotidien espagnol ABC. Mais, d'après certaines rumeurs, les besoins en recapitalisation pourraient être bien supérieurs.

Quant à la Grèce, rien n'a vraiment changé aux yeux des opérateurs.

Le pays se retrouve "au point où il en était avant" le scrutin du 6 mai, qui avait vu la victoire des partis anti-euro, prévient Yoshikiyo Shimamine, analyste au Dai-ichi Life Research Institute à Tokyo.

Athènes risque "une spirale de politiques d'austérité" qui plombera encore davantage l'économie, prévient l'analyste.

Pour Philippe Waechter, directeur des études économiques chez Natixis AM, il faut au plus vite que les partenaires européens entament "des négociations pour discuter du montant de la dette grecque, des intérêts payés et des objectifs budgétaires fixés afin de rendre l'ensemble soutenable à moyen terme".

L'objectif est de limiter le risque d'instabilité sociale dont profiterait certainement Syriza, le parti de gauche anti-austérité arrivé deuxième aux élections de dimanche.

Les capitaux grecs

Dès dimanche soir, Berlin a d'ailleurs envoyé un signal en ce sens. Le ministre des Affaires étrangères, le libéral Guido Westerwelle, a évoqué d'éventuels "délais" dans la mise en oeuvre du programme de réformes négocié par Athènes avec l'Union européenne et le Fonds monétaire international.

"D'énormes défis attendent encore le pays", avertit Erik Nielsen, chef économiste à UniCredit.

L'analyste rappelle notamment que les retraits d'argent en Grèce se sont grandement accélérés depuis le 6 mai, "atteignant selon la presse locale deux milliards d'euros pour les seules journées de jeudi et de vendredi".

"Les prochains jours seront décisifs sur la mise en place ou non d'un contrôle des capitaux" qui restreindrait les sorties de liquidités de Grèce, souligne Christian Parisot, économiste chez Aurel BGC.

Dans l'immédiat, un premier signe pour les investisseurs passerait par le déblocage d'une nouvelle tranche d'aide à la Grèce de la troïka (UE-BCE-FMI), estime M. Nielsen.

Il faut aussi qu'au sommet européen de la fin du mois à Bruxelles on puisse offrir "une carotte aux responsables grecs en leur proposant des financements modestes afin de relancer la croissance", ajoute-t-il.

L'élection de dimanche en Grèce a maintenu en haleine les milieux financiers et les gouvernements de la zone euro, qui craignaient une sortie précipitée du pays de la zone euro si le candidat de la gauche radicale anti-rigueur, Alexis Tsipras, l'emportait.

Lors de ce scrutin, le parti de droite Nouvelle Démocratie, dirigé par M. Samaras, a obtenu 29,66% des voix, soit 129 sièges sur les 300 du parlement, en bénéficiant de la prime de 50 sièges accordée par la loi électorale au parti arrivé en tête.

© 2012 AFP
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