«Un rapprochement avec GM risque de mettre à mal la stratégie de montée en gamme de PSA»

INTERVIEW - Stephan Guinchard, expert automobile au sein du cabinet Simon Kucher & Partners, souligne les risques d'un rapprochement sans véritable intérêt stratégique...

20minutes.fr a interrogé deux experts du secteur automobile sur l’opportunité d’un éventuel rapprochement entre General Motors et PSA Peugeot Citroën : découvrez leurs analyses très différentes sur les avantages et les risques d’une telle alliance.

Quels avantages auraient un tel rapprochement pour PSA mais aussi pour GM?

Je suis vraiment surpris par cette annonce. GM est un groupe qui sort de la faillite. Aux Etats-Unis il va beaucoup mieux après avoir coupé dans ses effectifs et ses capacités de production. Mais en Europe, Opel est un peu le mouton noir de l’industrie allemande: il perd de l’argent et c’est le seul constructeur qui ne soit pas premium. Aujourd’hui, le problème de GM c’est le même que PSA sur le marché européen : la sur-dépendance sur des petits véhicules des segments  A et B qui sont très bataillés avec des remises de prix et qui très difficiles à rentabiliser même avec des volumes conséquents.

Un rapprochement avec GM reviendrait donc tout d’abord à un rapprochement en Opel et PSA en Europe. Du point de vue des outils de production, cela conduira certainement à des synergies et à des économies d’échelles. Mais ce qu’on cherche aujourd’hui ce ne sont pas des économies d’échelle, mais des volumes de ventes : or en Europe, avec la crise,  il y a un problème de demande, que ce soit pour Opel et PSA ensemble ou pour Opel et PSA séparément.  Par ailleurs, du point de vue du marché, je ne vois pas l’intérêt d’un rapprochement: j’ai même peur que cela mette à mal la stratégie à moyen-terme de PSA qui était la sortie par le haut et la success story de sa montée en gamme avec les 508, 208 et surtout la ligne DS. Au-delà de l'Europe, GM et PSA sont déjà tous les deux bien présents en Chine. Sinon PSA pourra s'appuyer sur l'implantation globale de GM. Mais le cœur du problème à court-terme reste l'Europe et il ne faudrait pas que PSA hérite des difficultés d'Opel!

Un partenariat ciblé entre les deux groupes, comme PSA peut déjà le faire avec Mitsubishi, est-il un scénario crédible?

Si on reprend l’histoire des rapprochements automobiles on se rend compte que c’est une histoire compliquée où il y a eu plus d’échecs que de réussites.  En général, ça ne marche pas bien quand c’est une alliance trop forte.  Seuls Renault et Nissan ont réussi. A ce jour, PSA a fait le pari d’une série de coopérations bien ciblées et la question est de savoir comment un rapprochement avec GM les remettrait en cause. Je suis assez sceptique, je n’envisage pas un grand big-bang PSA-GM. Je n’imagine pas la famille Peugeot, qui est de nature prudente, acheter les 31% du capital de GM que détient encore l’Etat américain!  J’espère et je recommande plutôt un rapprochement en douceur, étape par étape, par exemple pour consolider dans un premier temps les véhicules du segment A et B qui sont très difficiles à rentabiliser. Mais en gardant toujours une porte de sortie.

Il y a-t-il un véritable risque pour les emplois?

Philippe Varin a rappelé récemment que l’industrie automobile européenne est actuellement  en surcapacité d’environ 20% par rapport à la demande. Il faudrait donc supprimer 20% de la capacité de production, et donc des emplois ouvriers du secteur en Europe. Mais c’est un sujet très politique et hyper délicat. Plus concrètement, c’est vrai que les emplois des petits véhicules sont en difficulté d’un point de vue économique  on ne sait plus les produire de façon efficace en France, à l’image à l’image de nombreux autres produits aujourd’hui fabriqués dans les pays émergents ou en Chine. En revanche, les modèles plus haut de gamme, riches en contenus, peuvent rester en France, comme c'est le cas en Allemagne. Donc sur ce segment l’emploi est plutôt protégé… à condition que PSA garde le cap et ne change pas de stratégie du fait de ce rapprochement.