Les compagnies aériennes occidentales se préparent à une année difficile

TRANSPORT - Les compagnies asiatiques, moyen-orientales et low-cost profitent de leur côté de la crise. Changement de pouvoir?...

La rentabilité et le transport aérien sont en berne. 2012 devrait être l’année d’une demande morose et d’un prix du carburant élevé. Les défis de renouvellement de flottes seront aussi importants. La résilience du secteur aéronautique s’explique toutefois par l’étonnante visibilité pour l’année 2012, caractéristique du secteur aéronautique. Les compagnies aériennes occidentales résisteront-elles au ralentissement de l’économie et à l’insolent essor des orientaux?

Une concurrence trop forte?

Les compagnies aériennes sont touchées par une crise d’un genre différent des précédentes puisqu’elle vient de la demande. Le trafic aérien n’augmentera que de 3% en 2012, contre 4% l’an passé. Les effets de la crise seront une baisse de leur capacité de financement et de renouvellement de flotte, baisse du trafic et de la demande des clients, concurrence accrue avec les compagnies low-cost et moyen-orientales. Les low-cost comme Norwegian prennent par ailleurs de plus en plus de parts de marché. Ces compagnies se servent également d’une nouvelle arme, le service premium.

2012 verra le coût de financement augmenter pour les compagnies aériennes. 70% des financements d’appareils sont financés par des agents financiers (marchés, leasers, banques commerciales, agences de crédit) qui prêtent avec un risque bancaire plus grand, et qui coûte ainsi plus cher.  Alors bientôt finis les achats sans compter?

Le transport aérien a pourtant augmenté de 10% en 2011, générant 469 milliards de dollars, effaçant la crise de 2008-2009, poussé par l’augmentation du trafic (+6,1%) et l’effet prix (+5%). 

La facture du carburant met du plomb dans l’aile des compagnies avec une augmentation de la facture de 31 milliards de dollars l’an passé. Le calcul est simple: pour 1 dollar de hausse du cours du baril, c’est 1 milliard de dollars de coûts en plus. Les compagnies américaines sont plus exposées.

Restructuration, consolidation et vivement 2013

Le secteur aérien n’a une rentabilité nette que de 0,6% (elle était toutefois de -10% en 2008) et devra augmenter ses prix pour rester en positif. La demande pourrait mal accueillir cette mesure, mais le prix devrait ne pas bouger ailleurs en raison de l’augmentation de l’offre et d’un prix du pétrole stable.

La rentabilité européenne a été divisée par trois (à 0,3%), victime de la concurrence sur les vols internationaux par la concurrence moyen-orientale. Le prix ne peut pas ici être utilisé comme effet de levier car le contexte concurrentiel est trop fort. Les compagnies du vieux continent devront réduire leurs coûts et améliorer leur productivité.

En Asie, la rentabilité nette est la plus forte au monde avec 4% mais a aussi baissé de 30%. Fukushima a laissé des traces. Même constat au Moyen-Orient avec 3% contre 10,3% en 2010. Le Moyen-Orient a une stratégie d’accroissement rapide de parts de marché et investit donc massivement.

Les compagnies américaines devraient toutefois être encore bénéficiaire en 2012 (0,5% de rentabilité nette en 2012) et chercheront à consolider le marché. Les compagnies aériennes proches du dépôt de bilan ou dans cette situation (American Airlines) vont contrôler strictement leur déploiement sur le marché domestique et se protéger du Chapter 11. A l’inverse, les compagnies européennes devraient subir des pertes et faire face à de nouvelles restructurations, qui ne favoriseront pas l’emploi dans ce secteur. Spanair en cessation et Malev mal en point sont les premiers exemples de cette crise qui n’épargne personne. Air France a déjà annoncé la limitation de ses investissements. Les compagnies classiques devraient d’ailleurs être toutes dans le rouge.

Il faudra toutefois investir dans une flotte plus performante, dotée d’une meilleure motorisation, pour faire face à la concurrence et au prix du pétrole, ainsi qu’aux exigences du mécanisme européen de quotas d’émissions de CO2.